— Axel Bitcoin

Cet indice boursier a explosé de +192 856 % en 7 ans.

Tu aurais pu être millionnaire si tu avais investi…

Enfin, millionnaire dans une monnaie devenue inutile.

Ce graphique c’est le marché boursier de Caracas, au Venezuela. Pendant cette période, l’inflation a dépassé le milliard de %.

Lorsqu'une monnaie meurt, tous les investissements semblent monter. Mais c’est parce qu’ils sont mesurés dans une monnaie qui s’effondre.

Dans son livre When Money Dies, Adam Fergusson raconte comment, en Allemagne (Weimar), la fin de la monnaie a commencé par tout le monde cherchant désespérément à investir ou pire, à parier.

Investir devient un instinct de survie.

Ne ressens-tu pas cela aujourd’hui autour de toi ?

Ton entourage s’improvise investisseur ? Voire pire… trader ?

Si tout le monde cherche à “placer” son argent dans n’importe quoi… ce n’est pas un hasard.

Depuis 1971, la monnaie a perdu tout sens (fin de l'étalon Or).

Tout ce qui est plus rare que la monnaie (pas difficile à trouver) devient un "investissement"… même les pires placements.

La semaine passée, nous avons vu qu’aucun actif financier n’a battu l’inflation et l’impôt:

Aujourd'hui voyons les 4 étapes qui nous mènent inévitablement vers la domination du Bitcoin:

1. La sur-évaluation des actifs traditionnels

2. Les failles des actifs traditionnels

3. Pourquoi Bitcoin va aspirer ces marchés

4. Pourquoi son prix n’aura ensuite plus aucun sens

Si une revue complète du livre When Money Dies, avec tous les signaux annonciateurs de la fin d’une monnaie et leurs parallèles avec aujourd’hui t’intéresse…👉 Montre-le-moi en partageant cette newsletter à tes amis, ta famille, tes collègues.

#1 Investir à tous prix

Voici la valeur réelle de $100 depuis 1635 :

Pas étonnant que depuis la fin du XXᵉ siècle, investir est devenu un réflexe de survie.

Depuis 1971, l'inflation est utilisée pour dévaluer la monnaie. Et vu que personne ne souhaite conserver ses économies dans une monnaie qui perd constamment de la valeur, la solution par défaut ? Investir à tout prix pour tenter de protéger son argent.

Résultat ? Les actifs financiers se sont valorisés bien au-delà de leur utilité réelle.

Quelques exemples :

• L'or : 52 % de l'or mondial dort dans des coffres-forts, uniquement comme réserve de valeur à cause de sa rareté.

• Immobilier : L’achat immobilier est rarement envisagé aujourd’hui sans mentionner le terme « investissement ».

  L'indice Case-Shiller (Standard & Poor's), qui mesure la valeur réelle du marché immobilier résidentiel américain (ajustée à l'inflation), était relativement stable de 1890 à 1970. Depuis 1971, il a explosé. On y voit l'engougement excessif.
  

  

  https://en.wikipedia.org/wiki/Case%E2%80%93Shiller_index#/media/File:Case%E2%80%93Shiller_Index.svg

• Bourse : Le Price-to-Earnings Ratio (P/E) mesure le prix des actions par rapport aux bénéfices des entreprises.

  Avant 1974, la moyenne historique du P/E du S&P500 était d’environ 14,5.

  Depuis l’an 2000, cette moyenne est à 26, soit une valorisation 80 % supérieure à la période précédant la fin de l’étalon-or.
  

  

  https://www.macrotrends.net/2577/sp-500-pe-ratio-price-to-earnings-chart

Donc voilà comment la perte d’une bonne monnaie a obligé tout le monde a devenir un investisseur. Faisant grimper le prix des actifs au delà de leur utilité.

#2 La faille des actifs actuels

Selon le Global Wealth Report 2023 du Crédit Suisse, la valeur totale des actifs financiers mondiaux est estimée entre 900 000 et 1 000 000 milliards de dollars.

Voici leur répartition principale :

1. Immobilier : 330 000 milliards $

a) Incapacité à battre l'inflation et les coûts

Selon les calculs détaillés de l’ingénieur Rapha Zagury, le rendement réel de l'immobilier, une fois tous les coûts inclus, est en moyenne négatif de 20 %. Comme il le dit :

Cette prime de monétisation est liée à la recherche désespérée d'une réserve de valeur.

Tu peux vérifier ces chiffres par toi-même avec son application :👉 nakamotoportfolio.com/apps/real_estate

b) Failles

L'immobilier présente de graves failles :

• Inflation permanente :

  On peut toujours construire plus haut, plus vite, plus efficacement.

• Dégradation accélérée :

  Les matériaux modernes se détériorent plus rapidement.

  Entretien constant, coûteux et inévitable.

• Droits de propriété limités :

  Expulser un mauvais locataire ou des squatteurs est devenu compliqué et long.

  L'intégration forcée peut dégrader ton environnement sans que tu ne puisses intervenir.

• Prélèvements obligatoires :

  Ne paye pas tes impôts fonciers, et tu comprendras rapidement qui détient réellement ta propriété.

• Absence de portabilité :

  L’immobilier est immobile et vulnérable face aux crises politiques, guerres ou catastrophes.

• Liquidité réduite :

  Impossible d’acheter ou de vendre rapidement de petites portions sans frais élevés.

• Piège de la dette :

  Les intérêts immobiliers peuvent rendre négatif le rendement réel sur le long terme.

c) Sur-monétisation

Selon l’indice Case-Shiller vu précédemment, les prix de l’immobilier ajustés à l'inflation ont doublé depuis la fin de l'étalon-or par rapport aux cent années précédentes.

En d'autres termes, au moins 50% de la valeur de l'immobilier pourrait correspondre à de la sur-évaluation par rapport à l'utilité.

2. La bourse : 115 000 milliards $

a. Incapacité à battre réellement l'inflation

Le S&P 500 est sans doute l'indice boursier le plus performant au monde. Investir ailleurs est risqué, selon JP Morgan, 80 % des actions américaines font moins bien que le S&P chaque année. Malheureusement, comme vu dans ma précédente newsletter, même le S&P 500 n'a pas battu la réelle inflation des 100 dernières années, une fois l'impôt sur les bénéfices déduit.

b. La faille cachée : la dilution

Lorsque tu achètes une action, rien ne te protège d'une dilution décidée unilatéralement par l'entreprise. Une entreprise peut décider d’émettre de nouvelles actions, réduisant la part de propriété dans l’entreprise des actionnaires existants.

Par exemple, Tesla l’a illustré en 2020, en émettant 10 milliards de dollars d’actions supplémentaires profitant de la hausse de son cours, diluant ainsi mécaniquement la valeur des actions existantes.

Même si ton nombre d'actions reste inchangé, ta part relative dans l’entreprise diminue.

Donc les actions ont aussi une inflation et celle-ci est hors de ton contrôle des investisseurs particuliers.

c) Sur-monétisation

Comme vu précédemment, le prix moyen des actions (P/E Ratio) a presque doublé ces dernières décennies par rapport à avant 1971, indiquant que probablement au moins 50% de la valeur de la bourse est un excédent par rapport à l'utilité.

3. Obligations : ici valorisées à 300 000 milliards $

Les obligations sont une fraude totale.

Taux négatifs: Leurs taux d'intérêt sont inférieurs à l'inflation réelle (l'augmentation de la masse monétaire), générant ainsi des rendements négatifs sur le long terme.

Principal dévalué: Lorsque tu achètes une obligation, tu prêtes ton argent à un État qui contrôle directement la monnaie dans laquelle il te rembourse. Tu es donc totalement exposé à la dévaluation permanente de ton investissement par l’inflation décidée par ce même gouvernement.

En clair, l'État rembourse en monnaie dévaluée, ce qui détruit la valeur réelle de ton investissement.

Ray Dalio, fondateur du plus grand fonds spéculatif au monde: détenir des obligations en contexte inflationniste revient à « brûler lentement son argent ».

Depuis l’abandon de l’étalon-or en 1971, les États financent constamment leurs dépenses par l'endettement massif, gonflant artificiellement le marché obligataire.

La taille actuelle du marché obligataire mondial, estimée à 300 000 milliards $, est une monétisation excessive de la dette, liée au manque d’une monnaie saine.

En revenant à une monnaie saine, les états ne seraient plus surendettés. Les capitaux du marché des obligations seraient massivement aspirés.

Surévaluation: disons 80%.

4. La monnaie: 120 000 milliards $

Pour rappel voici la courbe de la préservation du pouvoir d'achat de la monnaie fiduciaire la plus forte au monde (l’USD):

Toutes les autres monnaies ont vu pire que cette courbe.

Les êtres humains sont contrains d'investir du à l'absence initiale de bonne monnaie.

Surévaluation: 100%

5. L'or: 20 000 milliards $

a) Incapable de battre réellement l'inflation et les taxes

• Comme nous l'avons vu dans ma précédente newsletter.

• De plus, son inflation augmente à mesure que nos techniques de minage s'améliorent.

b) Failles

Son manque de portabilité, divisibilité et transparence est à l'origine des problèmes actuels :

• Divisibilité et Portabilité : Son manque de divisibilité et de portabilité a conduit à l'apparition des billets de banque, pour faciliter les petits achats quotidiens et le transport de valeur sur de grandes distances.

• Transparence : Son manque de transparence a permis aux banques d'imprimer un excédent de billets par rapport aux réserves d'or réelles.

• Portabilité : Son manque de portabilité a permis aux gouvernements de saisir facilement l'or détenu par la population. Exemple historique : en 1933, Roosevelt a confisqué l’or des citoyens américains (Executive Order 6102), une interdiction qui est restée active jusqu'en 1974.

c) Sur-monétisation

• Actuellement, 52 % de l'or mondial dort dans des coffres-forts, utilisé comme réserve de valeur plutôt que pour ses utilisations réelles (bijouterie, industrie, médecine).

#3 Pourquoi Bitcoin va aspirer ces actifs

a) La meilleure monnaie

En plus d'être l'actif le plus rare qui n'a jamais éxisté, Bitcoin est:

• Indilluable

• Inconfiscable

• Portable

• Durable

• Transférable à l'autre bout du globe rapidement

• Divisible (1 Bitcoin contient 100 millions d'unités)

• Transparent

b) La propriété ultime

Bitcoin est un droit de propriété ultime que rien ni personne ne peut voler ou contrôler.

Le registre de bitcoin est décentralisé et maintenu par aucune entité centrale.

c) La monnaie la plus dure gagne toujours.

L'or a gagné sur l'argent pas parce qu'il y avait un meilleur marketing ou propagande étatique pour l'or.

Sinon parce que la masse d'or augmente a un taux plus faible que l'argent. La valeur de l'argent diminuant donc plus rapidement que celle de l'or.

Bitcoin est la monnaie la plus dure jamais découverte.

Son inflation est prédéfinie et rien ni personne ne peut changer cela.

• S'il y a plus de demande pour l'or, plus de mineurs seront profitables et l'inflation augmentera

• S'il y a plus de demande pour se loger, plus de logements seront créés

• S'il y a plus de demande pour les actions, plus d'actions peuvent être émises

• S'il y a plus de demande pour de la dette, plus d'obligations peuvent être émises

• S'il y a plus de demande pour Bitcoin: l'inflation reste inchangée. Bitcoin est le premier et seul actif inélastique à la demande.

Ce n'est qu'une question de temps avant que l'excédent par rapport à l'utilité de chacun de ces actifs soient capturé par bitcoin.

En appliquant les pourcentages de capture définie précédemment, cela équivaudrait à plus de 25 millions de dollars par bitcoin en pouvoir d'achat actuel.

Bitcoin ne représente que 0.17% du marché financier mondial. Pour l'instant.

#4 Pourquoi son prix n’aura ensuite plus aucun sens

Puisque la monnaie perd continuellement de la valeur, mesurer les actifs à travers elle crée une fausse impression de hausse des prix. Mais en réalité, comme nous l’avons vu la semaine passée, ni l'or, ni l'immobilier, ni la bourse ne montent réellement ; c'est la monnaie elle-même qui s'effondre.

Bitcoin n'a aucun plafond, car les monnaies fiduciaires n'ont aucun sol.

Durant les prochaines décennies, cette chute s'accélérera même au-delà des 50 dernières années, pour trois raisons :

• Le piège de la dette qui oblige les États à intensifier l’inflation pour payer leurs intérêts et à dévaluer leur monnaie pour rembourser en monnaie de singe.

• La force déflationniste de la technologie, qui poussera les banques centrales à imprimer toujours plus pour maintenir artificiellement une inflation positive.

• La transition vers Bitcoin, une alternative bien plus solide, transparente, non manipulable, et désormais accessible à tous, va accentuer la pression sur le système monétaire traditionnel.

Le prix du bitcoin grimpera mesuré en euro ou dollar jusqu'à ce que plus personne sur cette terre ne soit disposée à acheter des dollars ou des euros avec son bitcoin.

Même contre des milliards de ces billets imprimés à l'infini.

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Pour continuer ton apprentissage sur Bitcoin je te recommande ma vidéo Bitcoin de A à Z:

— Axel