Bitcoin représente la rareté ultime.

Comme je le répete tout le temps c'est le premier actif inélastique à la demande.

Mais certains ne comprennent pas pourquoi, d'autres ne saisissent pas l'ampleur de cette caractéristique unique.

Bitcoin a une rareté ultime pour deux raisons.

C'est parti.

Bitcoin inélastique à la demande ?

Un nouveau bloc de Bitcoin est validé toutes les 10 minutes, en moyenne.

Mais au fil du temps, de plus en plus de mineurs sont entrés en compétition. En 2009, quelques passionnés munis d’un simple ordinateur pouvaient miner un bloc chez eux et recevoir une récompense en bitcoins fraîchement créés. Aujourd’hui, ce sont des fermes industrielles, dotées de machines spécialisées (ASIC), réparties sur tous les continents, qui se disputent cette récompense.

Chaque fois qu’un mineur trouve un bloc, une quantité de nouveaux bitcoins est créée.

• Cette quantité de bitcoin créée correspond à l'inflation.

• Cette quantité est prédéfinie.

• Durant les 210 000 premiers blocs elle était de 50 bitcoins par bloc.

• Cette récompense est divisée par 2 tous les 210 000 blocs.

Si l'on somme l'ensemble des récompenses qu'il y aura, on atteint le nombre total de 21 Millions de Bitcoin.

Mais alors, qu’est-ce qui nous garantit que ce rythme sera respecté ? Qu’est-ce qui empêche, demain, une explosion de la demande, ou du nombre de mineurs, une révolution énergétique, ou une amélioration des machines de minage, ou l'ordinateur quantique… de produire des blocs plus rapidement, et donc d’accélérer l’inflation de Bitcoin ?

En effet on est persuadé que l'on connait à l'avance l'inflation de Bitcoin:

En sommes-nous certains ?

Parce que dans tous les autres secteurs, c’est ce qui se passe.

• Si le prix de l’or monte, plus de mineurs se mettent à l’extraire, et l’offre augmente.

• Si la demande pour le logement grimpe, les promoteurs construisent davantage de biens, et l’offre augmente.

• Si une action attire les investisseurs, l’entreprise peut émettre de nouvelles actions, et l’offre augmente.

• S'il y a plus de demande pour de la dette, plus d'obligations peuvent être émises.

Tous les actifs du monde sont élastiques à la demande.

Tous... sauf un.

C’est pourquoi je répète souvent que Bitcoin est le seul actif inélastique à la demande. Et cela repose sur deux fondations techniques.

La première : l’ajustement automatique de la difficulté.

L'ajustement de la difficulté

Les mineurs sont en compétition pour valider les blocs de transactions. Pour cela, ils doivent trouver une solution cryptographique à un problème imposé par le protocole Bitcoin.

Ce problème imposé n'a rien de compliqué. Il repose sur le hasard. Pour le solutionner, la seule solution est d'essayer un maximum de fois (donc allouer de l'énergie)

Une analogie serait de te demander de réaliser 50 pile ou face d'affilée et de tomber 50x d'affilée sur face.

Il est probable que tu nécessites des millions voire des milliards d'essais.

Le seul moyen d'y arriver, c'est essayer.

C'est pareil pour les mineurs de Bitcoin.

SHA-256

Les mineurs doivent utiliser un algorithme de cryptographie nommé SHA-256.

Celui-ci qui transforme une série de données (transactions, timestamp, hash du bloc précédent, etc.) en une suite fixe de 64 caractères.

On ne dirait pas mais le résultat est un nombre (un très grand nombre).

Les lettres sont des nombres (A= 10, B= 11, etc.)

Et voici ce qu'il faut savoir sur le résultat de 64 caractères donnés par le SHA-256:

• Chaque hash est totalement imprévisible

• Chaque changement du moindre caractère créera un hash totalement nouveau et imprévisible

• Chaque résultat a une probabilité de 2^256 soit:

• 115 792 089 237 316 195 423 570 985 008 687 907 853 269 984 665 640 564 039 457 584 007 913 129 639 936.

• C’est un nombre plus grand que le nombre total d’atomes dans l’univers observable.

• À titre de comparaison, une météorite capable d’anéantir l’humanité frappe la Terre environ une fois tous les 30 millions d’années. Et pourtant… il est 1 000 milliards de fois plus probable qu’une de ces météorites te tombe dessus pendant que tu lis cette phrase, que deux messages différents produisent exactement le même résultat dans SHA-256.

• Il a une fonction unidirectionnelle : il n’est pas possible de recréer le message d’origine à partir du résultat de la fonction.

Test par toi même: SHA-256 Hash Generator

Preuve de Travail

Les mineurs rentrent dans le SHA-256 les informations du bloc.

Le SHA-256 donne alors un résultat (hash).

Mais pour que leur bloc soit accepté par le réseau, le hash obtenu doit être inférieur à une certaine valeur cible appelée le hash cible.

Ce n’est pas une tâche intellectuelle : c’est une course à la puissance de calcul. Les mineurs testent des milliards de combinaisons par seconde (via un champ appelé nonce = Number only used once) pour essayer d’obtenir un hash valide. Ils ne savent pas à l’avance quel résultat ils obtiendront, c’est purement probabiliste.

Exemple :

• Hash cible : 0000000000000000057FCC...

• Résultat du mineur : 11153a34de1e7a8b1ad54f...

Ce résultat est trop grand. Il faut donc recommencer, encore et encore, jusqu’à tomber sur un hash suffisamment petit.

En résumé : il est impossible de deviner à l'avance le résultat d’une série de données entrée dans le SHA-256, ou de provoquer un doublon. Il ne reste plus qu'à travailler pour générer des nonces et prier pour trouver un résultat inférieur au hash cible.

L'objectif est de s'assurer que le mineur victorieux a suffisamment travaillé pour trouver le nonce qui, couplé aux autres informations du bloc, génère un hash plus petit que la cible.

Et si les mineurs deviennent trop efficaces ?

Voici où la magie opère.

Le réseau Bitcoin est conçu pour qu’un bloc soit trouvé toutes les 10 minutes en moyenne.

Imaginons que la puissance du réseau double. Dans ce cas, les mineurs trouveraient des blocs toutes les 5 minutes. Cela casserait le rythme prévu… et augmenterait l’inflation de Bitcoin.

C’est là qu’intervient l’ajustement de la difficulté.

➡️ Tous les 2016 blocs (environ toutes les 2 semaines), le réseau (le code Bitcoin) regarde combien de temps il a fallu pour miner ces blocs.

• Si ça a été trop rapide, la difficulté augmente (le hash cible devient plus petit)

• Si c’était trop lent, elle diminue (le hash cible devient plus grand)

Ainsi, peu importe la puissance des mineurs, un bloc sera toujours découvert toutes les 10 minutes en moyenne.

Temps moyen entre chaque bloc:

Puissance de calcul au fil du temps (Hashrate):

Ajustement de la difficulté:

📉 Exemple historique : en 2021, lorsque la Chine a banni le minage, une partie du hashrate mondial a disparu. Résultat : les blocs prenaient plus de temps à être trouvés… Deux semaines plus tard, la difficulté a été automatiquement réduite.

Actuellement la difficulté est 122 milliards de fois plus difficile qu'en 2009.

Sécuriser le passé, stabiliser le futur

Chaque bloc contient le hash du précédent. C’est ce qui crée une chaîne (blockchain).

Si quelqu’un voulait modifier une transaction passée, il lui faudrait refaire toutes les preuves de travail suivantes… plus vite que tout le reste du réseau combiné. Autant dire que c’est improbable (pour ne pas dire impossible).

Le passé est donc sécurisé par l’énergie.

Le futur est stabilisé par l’ajustement de la difficulté.

Et le résultat ? Un actif incomparable.

Bitcoin est le seul actif au monde dont l’offre est parfaitement inélastique à la demande.

Peu importe combien de personnes veulent en acheter. Peu importe la puissance des mineurs. Peu importe les avancées technologiques.

Il n’y aura jamais plus de 21 millions de bitcoins.

En résumé:

• Si la puissance de calcul augmente ou diminue, le réseau ajustera la difficulté pour s'assurer qu'en moyenne, un bloc est validé toutes les 10 minutes

• Sachant que l'inflation la récompense émise à chacun des blocs est connue à l'avance et qu'un bloc est émis toutes les 10 minutes en moyenne, nous connaissons la futur émission de bitcoin. Celle-ci est désinflationniste et s'arrêtera à 21 millions.

• Nous ne pouvons pas non plus augmenter le nombre de transactions par bloc, cette limite est fixée par le code qui est protégé par les noeuds (les utilisateurs)

« L’or est bloqué sous terre. Bitcoin est bloqué dans le futur. » Jack Mallers

La Preuve de Travail permet de garantir qu’aucun bitcoin n’est acquis sans effort mais aussi, permet de connaître à l’avance combien de Bitcoin seront créés dans le futur.

Seul un maximum d'environ 5000 transactions succinctes toutes les 10 minutes est ajouté à la base de données de Bitcoin. Cette limite permet à tout le monde de stocker facilement la base de données de Bitcoin, qui est suffisamment légère pour être conservée sur un simple disque dur.

De plus, les 10 minutes entre chaque bloc permettent aux nœuds de communiquer pour établir un consensus.

Grâce à cette limite de taille et de nombre de blocs, le code (donc la base de données) peut être stocké par tout le monde (noeuds) ! Protégeant ainsi les règles de sa politique monétaire. C'est ce qui permet la seconde caractéristique la plus importante… l'immuabilité.

L'immuabilité

Bitcoin a des règles précises :

• Jamais plus de 21 millions d’unités

• Un bloc toutes les 10 minutes

• Récompenses divisées tous les 4 ans

• SHA-256

… et surtout : ces règles ne peuvent pas être modifiées sans l’accord de ses utilisateurs.

Les altcoins ont, sur le papier, des règles aussi. Mais elles n’ont aucune garantie de les conserver.

Pourquoi ? Parce que :

• Leurs règles sont imposées par un émetteur central (fondation, entreprise, développeur principal).

• Leurs utilisateurs ne peuvent imposer le code ou vérifier l’historique.

• Leurs blockchains sont trop lourdes pour que des particuliers fassent tourner un nœud complet.

• Les règles peuvent donc changer au bon vouloir des décideurs. Ethereum en est l'exemple.

Si tu crois en des décideurs tu ne connais rien à l'histoire.

Et comme on dit :« Si tu dois faire confiance, ce n’est pas Bitcoin. »

Bitcoin est unique. Et inreproduisible.

Quand tu auras compris que Bitcoin est le seul actif au monde dont les règles sont appliquées et défendues par ses utilisateurs. Alors tu comprendras pourquoi aucune autre crypto ne peut rivaliser. Pourquoi Bitcoin est inreproduisible. Et pourquoi, à terme, tous les capitaux, des centaines de trillions, convergeront vers lui.

Si tu veux vraiment saisir ce point fondamental, regarde cette vidéo :

Bon Weekend.

— Axel